Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.
Рынок накануне
Торги 6 сентября на американских фондовых площадках завершились в минусе, вблизи минимальных уровней. S&P 500 после трёх недель роста скорректировался на 1,73%, NASDAQ 100 упал на 2,55%, Russell 2000 опустился на 1,91%, а Dow Jones снизился только на 1,01%. Сентябрь исторически чаще всего бывает неблагоприятным для роста акций периодом . Существенное давление на динамику пятничной сессии оказало движение котировок крупных технологических компаний, в частности Tesla (TSLA: −8,45%), и представителей полупроводниковой индустрии. В умеренном плюсе торговались застройщики и инвестиционные фонды недвижимости (REIT).
Статистика рынка труда за август, как и предполагал консенсус, зафиксировала снижение безработицы с июльских 4,3% до 4,2%. В то же время её реальный уровень достиг максимальных с октября 2021-го 7,9%, сигнализируя о слабости экономики (данный показатель учитывает частично занятых и малозанятых сотрудников наравне с безработными). Количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства в августе составило 142 тыс. при среднерыночных ожиданиях 165 тыс., при этом результаты двух предыдущих месяцев были пересмотрены вниз на 86 тыс. Средняя почасовая оплата труда выросла на 0,4% м/м при консенсусе 0,3% после сокращения на 0,1% за июль. В целом данные отчета Минтруда оказались смешанными, что оставляет для ФРС основания опустить ставку на сентябрьском заседании сразу на 50 б.п.
В своих комментариях представители руководства регулятора говорили о необходимости смягчения монетарных условий, однако сильных аргументов в пользу снижения ставки на 50 б.п. представлено не было. Голосующий член совета управляющих Федрезерва Кристофер Уоллер полагает, что августовский отчет указывает на охлаждение рынка труда, но не на ухудшение ситуации на нём. Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс, который также имеет право голоса в FOMC, отмечает, что рынок труда из наиболее перегретого состояния за последние десятилетия возвращается к допандемийным нормам, а безработица остается низкой по среднеисторическим меркам.
Новости компаний
— СЕО Cleveland-Cliffs (CLF) подтвердил готовность приобрести активы U.S. Steel (X: +4,3%) на фоне заявлений Белого дома о блокировке поглощения со стороны Nippon Steel. Также глава компании отметил достаточный объём финансовых ресурсов для осуществления сделки.
— DocuSign (DOCU: +4%) за второй квартал сгенерировала прибыль и выручку выше ожиданий. Менеджмент указывает на положительные отзывы клиентов о новой платформе для управления идентификацией и доступом (IAM), а также на сильные результаты за пределами домашнего рынка и стабилизацию уровня удержания клиентов. Прогноз на весь финансовый год был повышен.
Мы ожидаем
Основной макропубликацией этого понедельника будут данные опроса потребителей от ФРБ Нью-Йорка.
Также выйдет статистика оптовых запасов за июль (консенсус: +0,25% м/м, июнь: +0,3% м/м). Отметим, что опередивший прогнозы рост ВВП США за второй квартал во многом был обусловлен увеличением запасов, поэтому не исключаем замедление повышения соответствующего показателя.
Кроме того, будет представлена уточненная оценка динамики ВВП от ФРБ Атланты в третьем квартале. В среднерыночные ожидания закладывается сохранение темпов на уровне +2,1%, притом что первоначальная оценка, вышедшая в начале июля, зафиксировала повышение базового показателя экономики на 2,8%.
Если выходящая сегодня статистика будет содержать тревожные сигналы, это способно спровоцировать дальнейшее снижение на фондовых площадках.
Активность биржевых игроков может уменьшиться в преддверии публикации 11–12 сентября статистики потребительской и производственной инфляции за август. На предстоящую сессию прогнозируем средний уровень волатильности при нейтральном балансе рисков. Фьючерсы на основные индексы торгуются в зелёной зоне, однако слабые макрорелизы могут ухудшить сентимент. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 5 360–5 440 пунктов (от −0,7% до +0,7% относительно уровня закрытия предыдущей сессии).
В поле зрения
— Palantir (PLTR), Dell (DELL) и Erie Indemnity (ERIE) 23 сентября будут включены в индекс S&P 500 вместо American Airlines (AAL), Etsy (ETSY) и Bio-Rad Laboratories (BIO). На этом фоне котировки PLTR, DELL и ERIE на премаркете резко подскочили, а Erie и, возможно, Palantir достигли новых максимумов.
— Сегодня Apple (AAPL) проведет традиционную презентацию. На ней будут представлены iPhone 16, iPhone 16 Plus, iPhone 16 Pro и iPhone 16 Pro Max. Ожидается, что менеджмент сделает акцент на возможностях ИИ-решений Apple Intelligence, которые появятся в новой версии операционной системы iPhone, продажи которых обеспечивают около половины доходов компании.
— Oracle Corporation (ORCL) на постмаркете опубликует квартальный отчет. Консенсус предполагает замедление роста выручки до 6,3% г/г при повышении операционной рентабельности non-GAAP с прошлогодних 40,6% до 42,4%. Инвестсообщество позитивно смотрит на акции ORCL ввиду растущего спроса на ИИ-продукты, который способствует увеличению объёмов клиентских контрактов.
