Нацбанк снизил ставку, инфляция замедляется, но тенге ослабевает.
Сегодня Национальный банк Казахстана объявил о втором подряд снижении базовой ставки на 25 базисных пунктов, установив её на уровне 14,25% годовых, передает inbusiness.kz. Это решение принято на фоне снижения годовой инфляции, которая в июне 2024 года составила 8,4%, оставаясь в пределах прогнозируемых параметров и ниже центрального значения ожиданий.
Базовая ставка является ключевым инструментом денежно-кредитной политики и оказывает прямое влияние на курс национальной валюты. При снижении базовой ставки происходит удешевление кредитных ресурсов, что способствует увеличению объёмов кредитования и стимулированию экономической активности. Однако это также может привести к снижению привлекательности национальной валюты для иностранных инвесторов, так как доходность по финансовым инструментам, деноминированным в национальной валюте, становится менее привлекательной. В результате, снижение базовой ставки может ослабить курс тенге по отношению к иностранным валютам, особенно в условиях высокого уровня инфляции и проинфляционных рисков.
Сегодняшние торги по валютной паре доллар/тенге стартовали при 475,00 тенге за доллар. В течение дня тенге торговался в диапазоне 474,00-476,50 тенге за доллар. По состоянию на 15:30 по времени Астаны в ходе торгов на Казахстанской фондовой бирже было проведено 419 сделок на общую сумму в 99,3 млн долларов, что характеризуется крайне низким объёмом торгов. Как итог официальный курс Нацбанка на ближайшие дни составил 475,03 тенге. Таким образом, по итогам очередной рабочей недели тенге по отношению к американской валюте укрепился примерно на 1 тенге.
Регулятор подчеркнул, что несмотря на замедление темпов роста цен, проинфляционные риски остаются значительными. Они связаны с ускорением инфляции в России, а доля российского импорта, по-прежнему, доминирует в общем объёме, и ростом мировых цен на продовольствие, в том числе на растительные масла и молочную продукцию. Внутренние факторы, такие как фискальное стимулирование, активное потребительское кредитование и продолжение реформ в сфере регулируемых цен, также вносят вклад в поддержание высокого уровня внутреннего спроса.
Нацбанк заявил, что денежно-кредитные условия будут сохраняться умеренно жесткими на протяжении продолжительного времени, что необходимо для закрепления тенденции замедления инфляции и достижения установленной цели в 5%. Следующее решение по базовой ставке запланировано на 29 августа.
При этом одной из главных проблем остаётся неопределенность по трансфертам из Национального фонда в республиканский бюджет. Коротко напомним, что в июле планируется незначительное увеличение объёма продаж валюты из Нацфонда, предполагая суммы в пределах 450-550 млн долларов для финансирования государственных расходов. В то же время как покупка валюты для ЕНПФ ожидается в размере 250-350 млн долларов, то есть примерно на уровне июня.
Таким образом, с одной стороны, возможное увеличение этих трансфертов может привести к укреплению валютного курса, что в свою очередь повлияет на экономическую стабильность. С другой стороны, вызывают опасения неопределенность по объёмам изъятий из Нацфонда. По данным министерства финансов РК, к концу мая объём изъятий из фонда уже составил почти 70% от плана на 2024 год.
Кроме того, нужно учитывать потенциальное добавление национальной урановой компании Казатомпром в список для покупки на средства Нацфонда, как это было с бумагами "КазМунайГаз" в прошлом году. Этот шаг, как и ранее, может потребовать продажи валютных активов на бирже KASE для покрытия дефицита бюджета, что, в свою очередь, скорее всего повлияет на курс национальной валюты.
