Несколько производящих каннабис европейских стартапов планируют выйти на биржу в Нью-Йорке, несмотря на падение котировок более крупных конкурентов. Стартапы рассчитывают, что Вашингтон скоро перестанет считать марихуану особо опасным наркотиком и разрешит применять её в медицинских целях.
Детали
Производители и дистрибьюторы медицинского каннабиса из Европы рассматривают возможность IPO на Nasdaq, пишет Financial Times. Компании хотят воспользоваться смягчением регулирования этого рынка в США и декриминализацией марихуаны в Германии.
Grow Group, лондонский дистрибьютор медицинского каннабиса, планирует IPO на Nasdaq в первом квартале 2025 года. Стартап стремится к оценке в более чем 100 млн фунтов стерлингов ($130 млн). В прошлом году Grow был близок к заключению договора с банком на листинг, но приостановил процесс из-за отсутствия интереса инвесторов. По словам главы Grow Бенджамина Лэнгли, на протяжении двух-трех кварталов инвесторы избегали каннабис-компании «из-за негативных настроений в мире и общего неприятия риска», но теперь рынок восстанавливается. «Сейчас мы видим, что ситуация улучшается, люди снова инвестируют, и на этом рынке определенно снова есть деньги», заявил Лэнгли Financial Times. Grow предпочитает Nasdaq Лондонской фондовой бирже, потому что там можно достичь более высокой оценки.
Лиссабонская Somai Pharmaceuticals, которая производит и продает медицинские препараты каннабиса, стремится к оценке в 250 млн евро в рамках IPO на Nasdaq с вторичным листингом на Фондовой бирже Торонто или LSE, сказал глава стартапа Майкл Сассано.
Листинг на Nasdaq также рассматривает лондонский стартап Wellford Medical, производитель и дистрибьютор медицинского каннабиса в Великобритании и Германии. «Смягчение регулирования в США в сочетании с законодательными изменениями в Германии для нас и инвесторов может быть идеальным моментом для того, чтобы поймать волну настроений», — цитирует FT соучредителя Wellford Джошуа Робертса.
Смягчение регулирования
Управление по борьбе с наркотиками США (DEA) в мае объявило о намерении исключить каннабис из списка наиболее опасных наркотиков и признать возможность его медицинского применения. В настоящее время препарат запрещен на федеральном уровне — каннабис имеет ту же федеральную классификацию, что и героин, экстази и ЛСД. При этом каннабис легализован для рекреационного использования в 24 штатах и для медицинского использования в 38 штатах. Действия DEA не легализуют марихуану напрямую для рекреационного использования. Но смягчение регулирования может повлечь снижение налогов, отмечает FT. Сейчас эффективная ставка налога для легальных производителей в отдельных штатах достигает 70% и более.
Германия, крупнейший рынок медицинского каннабиса в Европе, в апреле декриминализировала домашнее выращивание и хранение каннабиса, а также исключила его из государственного перечня наркотиков. Использование каннабиса в медицинских целях разрешено в Германии с 2017 года.
Контекст
Стремящиеся к IPO каннабис-компании подчеркивают, что важнейшее значение для листинга будет иметь степень доверия инвесторов после сменявших друг друга циклов бума и спада, говорится в статье. В Канаде большинство акций производителей марихуаны взлетели после того, как в 2018 году страна легализовала каннабис для рекреационного использования. Но вскоре кризис перепроизводства и неспособность конкурировать с дешевыми препаратами с чёрного рынка обвалили котировки легальных каннабис-компаний настолько, что они до сих пор не восстановились до прежних уровней.
Canopy Growth, когда-то самый дорогой производитель марихуаны в Канаде, и Tilray Brands из США потеряли по 98% своей рыночной стоимости с соответствующих пиков в 2019 и 2018 годах. Акции нью-йоркской Curaleaf, крупнейшей в мире каннабис-компании, рухнули на 75% с пика в 2021 году.
Стоит ли инвестировать
Forbes в этом месяце назвал восемь каннабис-компаний с капитализацией выше $75 млн и годовой выручкой от $50 млн, от Curaleaf до WM Technology, которые котируются на североамериканских биржах и могут представлять интерес для розничных инвесторов. Но инвесторам следует помнить, что акции всех каннабис-компаний представляют собой высокорискованные акции роста, предупреждал Forbes. Большинство из них — акции с нестабильным ростом и небольшой рыночной капитализацией, которые подвержены реальному риску падения, говорилось в статье.
