Публичные компании с капитализацией от $50 млн до $300 млн обычно относят к сегменту компаний малой капитализации. Такие игроки стоят дороже, чем «нанокапы», но меньше, чем компании средней или высокой капитализации. Их акции более волатильны и, следовательно, более рискованны по сравнению с бумагами крупных компаний, но зато они могут вырасти в разы быстрее.
Основные риски
Нанокапы (компании с капитализацией менее $50 млн) и микрокапы известны своей волатильностью и, как следствие, обычно считаются более рискованными, чем компании с более крупной рыночной капитализацией. Инвестиции в компании малой капитализации также отличаются высокой степенью риска, потому что у многих из них нет проверенных продуктов, надёжной истории, активов, статистики продаж или операций. Например, если такие компании торгуются на рынке США, они не обязаны подавать регулярные финансовые отчеты в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), что делает их работу менее прозрачной.
Информации о таких компаниях мало, что повышает важность доинвестиционного исследования их бизнеса, с целью избежать покупки мошеннических акций. Ещё один недостаток — ограниченная ликвидность из-за отсутствия аналитического охвата и институциональных покупателей: купив акции перспективной маленькой компании, инвестор может столкнуться со сложностями при попытке их продать. На такие бумаги может не оказаться спроса. По сути, стоимость компании может зависеть от одного крупного покупателя или продавца. Однако в периоды роста рынка компании малой капитализации обычно превосходят более крупные компании и растут быстрее.
В целом акции таких компаний позволяют инвестировать средства с более высокими рисками и потенциально более высокой прибылью, если инвестор готов провести глубокое исследование компании и определить, стоит ли в неё вкладываться. Если бизнес компании приобретет популярность, например, если она работает в области здравоохранения и запатентует новое прорывное лекарство, её акции могут подорожать в десятки или сотни раз. Компании с рыночной капитализацией $50 млн гораздо проще вырасти за год в два или три раза, чем гигантам вроде Google или Microsoft.
Аналитики Freedom покрывают 23 компании малой капитализации, среди них: фирму по доставке готовых обедов DayDayCook, производителя защитной одежды LakeLand Industries, биофармацевтическая Immix Biopharma Inc и другие.
Где искать
На рынке есть индексы, учитывающие компании с микрокапитализацией. Например, индекс Russell Microcap включает 1000 компаний с наименьшей капитализацией из индекса Russell 200. Наибольшие доли в индексе занимают компании, работающие в сегментах здравоохранения и финансов — 24,9% и 20,6% соответственно. Медианная капитализация участников индекса составляет $235 млн. Ещё один пример платформы, где можно найти информацию о компаниях малой капитализации — это LD Micro Index, существующий на рынке уже почти десять лет. В 2015 году платформа, специализирующаяся на организации конференций для компаний малой капитализации, LD Micro запустила свой индекс. С ноября 2023 года по май 2024 года индекс вырос более чем в два раза с – $1 200 до $2 800.
Акции компаний малой капитализации можно найти на внебиржевых рынках, таких как OTC Bulletin Board (OTCBB) и OTC Link LLC (OTC Link). В отличие от тех, кто прошел листинг на традиционных биржах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), в таком случае компании не обязаны соответствовать таким стандартам, как минимальный уровень чистых активов. Внебиржевый рынок — это децентрализованный рынок, на котором игроки торгуют акциями, сырьем, валютой или другими инструментами напрямую между двумя сторонами, без центральной биржи или брокера, по сути, торговля на принципах p2p (peer-2-peer — от равного к равному).
Внебиржевые рынки не имеют физической платформы: торговля происходит электронно, при этом дилеры выступают в роли маркет-мейкеров, устанавливая цены, по которым они готовы покупать и продавать ценные бумаги, валюту или другие финансовые продукты. Сделка может заключаться между двумя участниками на внебиржевом рынке, и другие могут не знать цену, по которой сделка была совершена. В целом внебиржевые рынки обычно менее прозрачны, чем биржи, и также менее зарегулированы. Более того, инвестору, который решит выйти на внебиржевой рынок, стоит помнить, что из-за низкой ликвидности стоимость акций может сильно меняться, а в случае отсутствия покупателя бумагу будет просто трудно продать в дальнейшем.
